展锐换帅，紫光有戏？

导语：换帅之后紫光展锐如何飞速提升自身实力挤身国内一流芯片企业的行列，成为摆在新的大股东和CEO面前重要的一道必答题。
出品丨数科社作者丨柠溪
被誉为小海思的紫光展锐，在2月最后一天爆出了一则不大不小的新闻。
2月28日紫光展锐发布最新公告称，经公司董事会一致同意，委派任奇伟代理公司首席执行官，楚庆不再担任公司首席执行官职务。

疑似朋友圈截图的信息显示，楚庆在收到紫光展锐董事会决议后，向展锐的董事过去三年给予的支持与帮助表示了感谢，“展锐三年脱困，已经步入强烈上扬的发展轨道。”

对于解职原因，展锐在官网表示，此次管理层变动为公司内部正常人事调整，公司生产经营活动正常有序开展。
然而看似风轻云淡，并且双方惺惺相惜的换帅举动，但在业内看来却颇有突发的意味。再加上紫光展锐，这几年是继华为海思之后，第2个于5G和消费类通信芯片领域取得突破的国有芯片生产与设计企业，突然间的换帅举动，引发了媒体的一致关注。
各大媒体在报道中纷纷指出，由于紫光集团破产重组到了关键时刻，原董事长赵伟国出局，新的大股东对于旗下子公司进行调整是应有之义。
问题是，公开资料显示紫光展锐此前已有登陆科创板的计划。虽然此次换帅目前并没有与科创板上市有关相应信息放出，但在准备踢出临门一脚之时，对于管理团队进行重大调整，一般都会影响上市进程。
这对一直上科创板筹资推进新的芯片研究计划的紫光展锐来说，是一个不小的打击。
01丨换帅背后的资本调整
今年1月17日，北京一中院裁定批准紫光集团有限公司等七家企业实质合并重整案重整计划。
重整投资方由智路建广联合体牵头，长城资产、湖北科投、珠海华发和河北产投等组成联合体，出资600亿元承接重整后的紫光集团全部股权。
其中紫光展锐是重点一环。原因也很简单，智路建广联合体背后是国家芯片大基金，而2月11日，天眼查消息显示，吴胜武接棒赵伟国成为紫光展锐的法人和董事长，吴胜武曾任工信部电子信息司副司长、宁波市信息产业局局长等职。
这样的工作背景可见一斑。除紫光展锐外，吴胜武还在紫光集团旗下多家公司担任高管，包括长江存储董事、紫光国微董事、紫光联盛董事长、紫光存储董事长和经理、紫光智能汽车科技公司董事长等职。
但所有人都看得出来，紫光展锐是吴胜武工作中的重中之重。
关键，之前紫光集团在赵伟国时代，一直不遗余力向芯片领域投入资金，已经在存储芯片，通用芯片，通信芯片等领域取得了重大突破，形成继华为海思之后第2个全品类设计和生产能力的国有企业。
当然，也因为赵伟国一直以来的“买买买”动作不断，导致大面积举债，最终造成现金流崩碎，出现了被破产的局面。在赵伟国不遗余力的资金攻势下，包括虎贲芯片、紫光显示器、紫光内存、SIM卡芯片、汽车安全芯片等产品和技术逐渐整合在紫光旗下。
也最终形成半导体产品众多、资产近3000亿元的芯片巨头被债权人申请破产重整的事实。
但不可否认的是，赵伟国虽然举债，并最终导致紫光集团破产，但他对芯片领域的热爱和坚持投入是中国国内企业家中少有的。相较于曾经喧嚣一时、号称要让年轻人都用上自主芯片的小米澎湃芯片最终泯然众人，赵伟国时代的紫光不论是在虎贲芯片，还是长江存储芯片，都取得了国内的突破。
这种突破不仅在技术上，更在市场上。尤其是长江存储的芯片，华为等国内手机厂商已经开始采用，打破了海外企业在这个领域的垄断。

而虎贲芯片，作为华为海思之后第二个国内具有自主知识产权的手机5Gsoc，技术水平追上了2019年下半年国际先进水平，而且采用6纳米技术制作，已经完全可以在主流手机领域应用，并已经被部分国内手机和平板品牌采用，市场反馈不错。
也正因此，此次紫光破产后重组引入的资本，背后才若隐若现有芯片大基金的影子。当然，新的大股东虽然在变动相应管理人员，但接替展锐CEO楚庆的任奇伟，也是紫光老人之一，一直在负责芯片研发，可以尽快接上楚庆规划的工作。
信息显示，任奇伟毕业于清华大学，存储器技术背景，有多年欧洲留学经历。2015年西安华芯半导体有限公司被紫光集团收购并更名，任奇伟任职西安紫光国芯半导体有限公司的总经理、总裁，还曾担任过紫光国芯微电子股份有限公司的副总裁、北京紫光存储科技有限公司CEO及相关子公司董事长。
另外，任奇伟带领的西安团队在紫光集团战略研发中确实占重要位置。
02丨从差三代到一代
“楚庆这个人很强势”，曾经在紫光展锐工作过的赵先生对数科社表示，据说他当时同意来接展锐的时候犹豫再三，“因为当时赵老板给的投资很多，但紫光展锐表现不理想，研发收入都远低于展业发展平均速度”。

在2G时代，紫光展锐的前身展讯的解决方案迅速攻占市场，与联发科形成了对峙的局面，最终在国产手机品牌中，获得了一半的市场份额，然而自从被紫光集团收购之后，又与锐迪科合并，紫光展锐就进入了缄默期。
当时的优势产品始终徘徊在2G，出货量虽高但是客单价低，毛利率更低，在整个4G爆发期，紫光展锐都没能有很好的市场表现，甚至没有拿得出手的拳头产品，当然更不能跟海思半导体相提并论。
2016年紫光展锐的收入超过125亿元，但是当年的亏损额就达到3亿美元，此后的2017年亏损额更是达到了5亿美元，2017年原CEO李力游离职，接着就是原中兴通讯副总裁曾学忠接棒。
到了2018年，紫光展锐又迎来一员大将，原华为海思半导体的战略执行官楚庆加入队伍，成了联席CEO。而根据新闻报道显示，楚庆最终选择接受任命，还是因为赵伟国给了承诺。“听说赵伟国董事长给了楚庆最大的权限，尤其是在紫光展锐发展上的决策权。”
作为华为海思创始团队中的一员，楚庆深知从零开始想整合好一个团队，靠的是管理。“他带来的管理方式非常铁血，也非常严格”，赵先生表示楚庆上任之后，紫光展锐一改以前学校科研企业的散漫，所有的管理都必须有可行的计划，时间规划要到日。
“然后就是调整研发的团队和方向，他力排众议把手机芯片SOC，尤其是5G的芯片作为一个重点产品。”，赵先生介绍说楚庆认为你如果不盯着行业最领先的产品，你就根本做不出好产品。
在楚庆管理下，紫光展锐开展大刀阔斧改革，将此前多大九个事业部，调整聚焦消费电子业务、工业电子业务以及泛连接业务，升级客户结构、产品定位，摆脱““低端陷阱”，扩大了品牌客户群，进入荣耀、realme、摩托罗拉、中兴、传音以及三星GalaxyA系列等产品供应链。
于是，紫光展锐一改过去以功能机为主的局面，全面挺进智能机时代。

根据Counterpoint最新统计，2021年第四季度，紫光展锐在全球智能手机AP市场占有率达11%，较第三季的10%再次提升。
2021年，紫光展锐智能机业务销售收入同比增长148%，成为主力。此前在2018年、2019年，展锐占比较小，被计入“others”， 2020年开始被单独统计为4%，2021年第二季度增长翻番达8.4%，第三季度提升至10%，首次突破两位数，第四季度稳步上升至11%。
从技术角度上说，楚庆以及他带领团队的努力，紫光展锐的芯片技术水平跟国际水平从差了三代，紧追不舍到就差一代。
“而按照楚总一直的规划，2022年我们会出四纳米或者五纳米制程的一款芯片”，赵先生最后表示，应该可以追到今年次旗舰芯片的水平。
03丨真正需要兼顾性人才
任奇伟接班在紫光展锐内部是有所预计的。
“现在有2G到5G完整通信技术的公司非常少，就研发核心技术而言，紫光展锐肯定是走在国内最前列的，能够对标的国内公司的只有海思。能看到的是，紫光展锐至少已经摆脱定位中低端的局面，整体发展方向走上正轨。”
某位知名国内TMT分析师在接受媒体采访时这样评论，也因此接手的新大股东一定会延续紫光展锐当前的发展态势，选择熟知紫光内部情况并一直深耕芯片领域的任其伟就是一个必然的结果。
但任其伟其实对于通信芯片领域并不熟悉。
紫光内部的芯片有两条技术路线，一条是半导体技术，一条是通信技术。任奇伟从奇梦达、西安华芯到紫光存储，都专注于存储器技术。他承担的国家高技术研究发展计划“863”项目也是新型存储器相关。
换句话说，目前负责紫光展锐的任其伟很多技术要从头看起。这可能会延误整个紫光展锐预定2022年发展的规划。

还有一个迫在眉睫的问题，“紫光展锐一直想通过上市去融资，解决资本匮乏的问题”，某国内证券公司分析师李霖对数科社表示，2019年就传言其准备申请创业板，后来又变更为科创板。
“不管是申请哪个板块上市，核心团队最起码1-2年不能变更是常识”，李霖认为此次突然变更CEO的行为，很可能预计到明年年底之前，紫光展锐想重启上市的路途都十分艰难。
“因此对于整个紫光展锐的团队来说，当下核心的问题是如何找到稳定且长期的融资通路”，他认为最合适的其实是通过市场发债，而且是对私募发可转债。
“那就涉及另外一个问题”，在他看来当下排在第三梯队的紫光展锐，在2022年要么从技术领域有所突破，要么在市场里面有所突破，不然不可能激起投资人的信心。
从这个角度看，紫光展锐的掌门人应该找到一个既懂技术又懂市场的人。
根据紫光展锐官方通告的介绍，任奇伟将配合董事长吴胜武共同领导紫光展锐，“继续在5G芯片等关键领域发力以取得突破性长大”。任奇伟技术水平虽好，但其技术本身相对的是存储芯片跟通信芯片还相差甚远。而作为研发负责人，他一直对市场没有概念，所以某种意义上他并不是紫光展锐最合适的CEO人选。
2021年4月，紫光展锐完成上市前新一轮融资，规模为53.5亿元，由上海国盛资本、碧桂园创投、海尔金控和赛睿资本等4家原股东共同投资。紫光集团前董事长赵伟国曾公开透露，在这轮增资后，紫光展锐最新投后估值为619.5亿元。
如何延续这样的发展思路，又如何能在换帅之后保证紫光展锐飞速提升自身实力挤身国内一流芯片企业的行列，成为摆在新的大股东和CEO面前重要的一道必答题。

展锐换帅，紫光有戏？

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