券商股拉升！美股惊现三重顶 A股波动加大

华尔街有句谚语：Sell in May and go away， but remember to come back in September（5月清仓，9月回来），意思是5月市场开始走熊，9月行情又会有所好转。A股也有“五穷六绝七翻身”的股谚。

今年5月的A股由一场暴跌拉开，5月的第一天，美股也从顶部开启了回落之旅。那么，5月的股市会以什么样的方式收尾呢？

业内人士称，美股已现三重顶，资金有望重新流入包括A股在内的其他市场。

A股波动加大券商股发力指数拉升

5月的最后一个交易周拉开了序幕。

27日，A股早盘波动剧烈，高开低走之后，盘中热点轮动，不过之后券商股强势发力，股指快速拉升。

截至中午收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别上涨0.26％、0.62％、1.36％。从月线来看，沪指本月至今下跌7.08％。

5月27日早盘主要股指表现

板块方面，计算机、电子元器件的涨幅居前，农林牧渔、通信、国防军工、有色金属等板块亦领涨。

5月21日早盘涨幅居前板块

概念方面，稀土、芯片依旧是盘中热点。部分概念指数涨幅接近5％。

5月21日早盘涨幅居前概念

美股或现三重顶

另一边，美股颇不平静。上周，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数周线分别下跌0.69％、2.29％、1.17％。其中道指更是已连续5周下跌。

有业内人士分析，美股或构建三重顶，美股下半年或有大幅回调的可能。

一家金融机构资管部负责人告诉中证君，最近全球市场的特点是避险情绪高涨，这体现在，一是10年期美债利率回落至2.32％，美债2年-5年利差收缩至16BP以下；二是全球股市的股权风险溢价普遍走高；三是避险货币表现强劲，比如日元、瑞郎等；四是对宏观高度敏感的大宗商品普遍走弱，比如原油、铜、有色等。

相聚资本研究部副总经理余晓畅表示，美股短期走弱与经济数据欠佳和贸易因素相关。总体来看，美股表现跟经济的相关度很高，目前一些经济数据表现不好，如期限利差回到非常低的水平、信用利差短期走扩、零售数据走弱，加剧了对美国后续经济的担忧。不过也需注意到，其他一些数据如就业数据和新房销售数据表现不错，所以短期来看如果没有外部因素的影响，美股的风险并不会很大，后续仍需保持对美国经济的跟踪再做进一步的判断。

资金会否流向A股？

北京一家基金公司总经理告诉中证君，美股大概率见顶，资金大概率会进入中国市场。对A股而言，这一利好的到来需要时间。

北京一家基金公司QDII基金经理也表示，A股“入富”等因素一定会分散资金在美股市场的押宝。

余晓畅则认为，美国经济走弱势必也将对中国经济带来一定压力，这对A股是负面影响。美股调整会影响外资降低对股票的配置比例，考虑到目前A股中外资配置规模已不低，外资更可能是流出的。

从操作上看，进行全球市场布局的基金经理总体较为谨慎。上述QDII基金经理告诉中证君，现在还是较为保守，拿现金为主；未来应该会有一部分资金流入A股；重仓单一市场现在会非常谨慎。

一家外资机构董事总经理表示，当前拿现金多一些，如果外围因素发生较好变化，则买入美股和中国股票。

当前或仍是战略配置窗口

对于A股后市，中信证券认为，上证综指2800点是预警线，政策积极的预期管理下，A股有“政策底”。以底线思维看A股，当前依然是战略配置的窗口。展望未来几个月，市场向下空间要明显小于向上空间，A股依然处于风险收益比较高的战略配置区间。

余晓畅表示，目前国内的货币政策、财政政策未有显著的变化，中短期的A股市场受外围波动影响较多，在外围因素没有比较清晰的正面变化之前，市场比较难大幅上涨。相对看好偏内需型的消费以及自主可控等国产化板块相关机会。

源乐晟表示，市场目前在消化外围因素的影响，短时间内会维持弱势震荡的格局，沪指连续五周收阴，接下来继续重点关注市场的主线逻辑，以及消费升级和产业升级带动下的行业龙头企业。

本文源自中国证券报

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